《国债期货》：交割时如何选择交割券？
国债期货的可交割债券包括很多现券种类，那么实际交割时应该使用哪一只债券作为交割债券呢？国债期货规定由空方选择可交割债券券种，多方只能接受。这是因为空方作为国债的交付方，需要根据自己的实际持仓情况、交易能力来确定可以提供哪一只债券用于交割。由多方来指定，而多方又恰恰选择了流动性不佳的国债，有可能导致空方没有能力提供该券种，最终导致交割失败。
那么，当由空方单方面选择实际交割的券种时，他应该选择对自己最有利的债券用于交割。这个债券就被称作最便宜可交割券（CTD）。之所以出现最便宜可交割券是因为用于连接实际现券和虚拟标准券的纽带转换因子的计算方法并不完美，如果该计算方法是完全公平的话，每一只债券都应该被合理地估价，不存在哪一只相对比较便宜。但是实践中，对债券进行公允的定价是困难的，很难提供一个既能够公允地估计所有债券的价值，又不容易被任何人操纵的办法。
被众多国家广泛采用的按照某一个利率（如3%）进行折算的算法实际上假设了利率曲线是平坦的，且恰好等于3%，这种情况下所有债券都会是等价的，不存在谁比谁更便宜。但是，实际的市场情况是复杂的，利率曲线不可能完全平坦，也不可能恰好等于3%，这就造成了不同的债券在按照该规则计算转换因子时，有的情况下获利，有的情况下不利，获利最多，价格最被高估的债券就成为最便宜可交割债券。
从实践来看，当市场利率大于3%时，到期期限（久期）越长的债券在转换时获益就越多，长久期债券倾向于成为CTD；反之，当市场利率小于3%时，到期期限越短的债券在转换时获益越多，因此短久期债券倾向于成为CTD。
国债期货交易规则
答：国债期货交易规则 一、交易时间与交割日期。国债期货交易通常在特定的时间段内进行，投资者需要在规定的时间内参与交易。交割日期是指期货合约到期时，进行现货交割的时间。二、交易单位与报价方式。国债期货的交易单位通常是以“手”为单位，每手代表一定数量的债券面值。报价方式通常基于债券的净价进行报价，...
国债期货的交易细则有哪些?
答：通过期货公司向中金所申报债券账户，审批通过后即可参与国债期货交割。货币期货合约的概述货币期货合约是指约定在特定日期以特定汇率交易一定数量货币的标准化合约，它不仅提供了有效的套期保值工具给金融机构和广大投入者，也提供了新的牟利手段给套利者。货币期货又称为外汇期货，指以汇率为标的物的期货合约。
在美国10年期国债期货的交割,卖方可以使用( )来进行交割。
答：【答案】：D 在美国10年期国债期货的交割，卖方可以使用任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债来进行交割。
期货投资的空方如何在各种合格的中长期债券中选取债券用于长期利率期 ...
答：国债期货的标的是名义债券，实际上并没有完全相同的债券，因此在实物交割中采用指定一篮子近似的国债来交割的方式，符合条件的交割券通过转换因子，进行发票金额计算，并由卖方选择最便宜可交割债，通过有关债券托管结算系统进行。
国债期货的交易策略
答：最简单的跨期套利就是买入近期的期货品种,卖出远期的期货品种。比如当前正在仿真交易的国债期货品种TF1203和TF1209。这两个品种都是5年期、票面价值为100万、票面利率为3%的国债期货,交割期分别为3月和9月,之间相差半年。如果我们当前买入国债1203合约,同时卖出国债1209合约,当时获利0.39元;在3月份国债1203合约到期时...
国债期货交易规则最新
答：三、价格限制制度是交易所为了稳定市场而设立的一项制度。当市场价格出现剧烈波动时，交易所会采取措施进行调控，以避免市场出现过度投机和过度波动。四、在交割方面，国债期货合约到期时需要进行实物交割或现金交割。投资者需要注意合约的到期日，确保按时履行交割义务，避免产生违约风险。同时，投资者还需要了解...
国债期货专题研究之二:如何寻找最便宜交割券
答：基差法反映的是空头购买国债现货用于交割的成本,基差最小的即为CTD券。净基差法则在前者基础上,考虑了持有期的票息收益以及资金的机会成本(或融资成本)。根据最大隐含回购利率法推出国债期货CTD券的经验法则如下:(1)当国债到期收益率大于标准券票面利率3%时,久期越大,越有可能成为CTD券;且当收益率曲线...
国债期货空头进行卖出交割时,根据交易规则,空方可以选择对自已最有利...
答：【答案】：A 转换期权是指国债期货空头进行卖出交割时，根据交易规则，空方可以选择对自已最有利的国债进行交割。时机期权是指在交割期内，交割双方可以自由选择合适的时机进行交割。
美国国债期货的交割制度及影响
答：美国国债期货有6个不同的期限,对应不同的交割品,均采用实物交割制度。可交割国债范围有以下特点:一是尽量避免不同期限国债期货可交割国债范围重叠,例如美国2年期与5年期、5年期与10年期国债期货合约下不同到期日合约的可交割国债两两没有发生重叠;二是中短期合约的可交割国债期限较短,而中长期合约可交割国债范围...
国债期货交易规则是怎样的?
答：三、可交割国债和转换因子 5年期国债期货各合约的可交割国债和转换因子由交易所在合约上市交易前公布。四、交易保证金和涨跌停板幅度 为从严控制上市初期市场风险，5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%，交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的4%，交割...
