《金融期货》之外汇市场分析与外汇期货交易策略（三）
前面在介绍使用远期外汇进行套期保值时曾经指出，对使用者而言，既有方便之处，也存在一些令人遗憾的地方。比如使用者有身份及额度限定，合同必须一次性敲定而无法更改，最终必须实物交割等，反映了这种方式缺乏灵活性。如果使用外汇期货进行套期保值，这些缺陷自然都能得到化解。
首先，期货交易在市场准入方面限制较少，任何企业或个人只要交纳规定数额的保证金，即可进行期货交易，而外汇期货的保证金比例一般也较低，不会对企业形成过重资金占用。尽管交易所对投机者有最大持仓限制，但这个额度通常都比较宽，而大额套期保值交易可以通过申报得到豁免。其次，交易者在期货交易中可以根据自身的情况随时平仓及平仓之后可以根据需要再介入，而非一次交易后只能等到合约到期日，时间匹配上比较自由。最后，套期保值交易的目的是对冲风险，实物交割并非必要条件，套期保值交易可以交割也可以提前平仓再在现货市场进行实物买卖，对套期保值者而言，获得这种选择权可以说是非常贴心的。
与其他品种的期货交易一样，外汇期货套期保值交易也可以分为多头套期保值交易和空头套期保值交易两类。值得注意的是，对外汇期货交易而言，由于交易的对象都是货币，因此所谓的多头和空头是对称的，比如，对人民币兑美元的外汇期货而言，当你做多人民币时意味着同时在做空美元，而做多美元同时意味着做空人民币。
案例
空头套期保值
某美国投资者发现欧元利率高于美元利率，于是他决定购买50万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用CME的欧元期货进行套期保值，由于担心欧元下跌，确定做空欧元期货，可以称为空头套期保值。具体操作过程见表1。
表1外汇期货空头套期保值
该投资者投资50万欧元，因欧元汇价下跌而在即期外汇市场上损失6.56万美元。但是由于他同时在外汇期货市场上做了套期保值交易，使得即期市场的损失可以从期货市场的获利中得到弥补。当然，若欧元汇价在这期间上涨，该投资者在即期市场的获利也将被期货市场的损失抵销。由此可见，外汇期货市场套期保值的操作实质上是为现货外汇资产“锁定汇价”，减少或消除其受汇价上下波动的影响。
案例
多头套期保值
6月10日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2500万日元，目前的即期汇率为1美元=146_70日元。该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元来兑换日元，利用CME的日元期货进行套期保值，由于担心日元上涨，确定做多日元期货，可以称为“多头套期保值”。具体操作过程见表2。
表2外汇期货多头套期保值
该进口商在3个月后实际支付日元货款时，因日元汇价上升而需多付出5207美元的成本，但由于在外汇期货市场上做了多头套期保值，减少了4875美元的损失。当然，若9月10日的日元汇价下跌，则即期市场上成本减少的好处将被期货市场的亏损大致抵销。
外汇市场的结构包括哪些内容
答：(3)效率机制是外汇市场交易中能够促使实现公平、公正、快速交易,同时能够促进资金合理配置的机制。 (4)风险机制,主要是指外汇交易中风险的增减同汇率变动之间的相互联络和相互作用。总之,以上四种机制并不是相互孤立的,而是相互联络,相互作用的。 外汇市场的结构是怎样的 外汇市场是一个分散的交易市场 股票和期货是集...
《金融期货》之揭开国债期货的面纱(三)
答：资料来源：中国金融期货交易所、WIND。可见，符合T1903合约的可交割债券总共有15只之多。表中第一列、第二列分别为可交割券代码及名称，第四列、第五列分别为票面利率和付息频率。这些都是可交割债券自身的信息。第三列的“转换因子”是什么？我们知道，10年期国债期货合约的标的是虚拟的，这一虚拟的...
《金融期货》之揭开国债期货的面纱(六)
答：因此，对于银行资金池而言，注水因素为外汇占款增加、财政存款投放、公开市场投放；抽水因素为外汇占款减少、财政存款回笼、公开市场回收。除此之外，法定存款准备金冻结也是一个重要的抽水因素。法定存款准备金调整与公开市场操作主要由货币政策决定，可以在经济基本面和政策面中进行分析。财政存款的变动具有较强...
外汇交易与期货交易有什么区别?
答：期货交易：通常指的是期货合约，是一份合约。由期货交易所统一制定的、在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。二、区别：一：资金流动性高 即期外汇市场的每日交易量高达一点四兆美元，使得外汇市场成为全世界最大、资本流动性最高的金融市场。其他金融市场的大小与交易量和外汇市场比较...
金融和外汇市场因素
答：中国的出口产品成本增加，企业的出口遭到抑制，致使企业的出口产品生产下降，生产所需油气能源消耗减少，将可能显示油气市场的供大于求。这样油气价格下降，或是油气生产量减少，又会影响到在油气市场的投资的连锁反应。总之，金融与外汇市场对油气市场的影响主要表现在对产品价格和销售策略这两大方面的影响。
外汇与期货有什么区别?
答：1、外汇资金流动性高 外汇市场交易量为每天4万亿美元，是世界上最大、流动性最强的市场。期货市场每天的交易额为300亿美元。期货市场的流动性相对有限，无法与外汇市场相比。2、外汇市场24小时无止境 悉尼市场周日下午5点开门。东京市场下午7点开盘，伦敦东部时间凌晨3点开盘。最后，纽约东部时间8:00开放...
外汇交易与期货交易有什么区别?
答：而不是全球货币交易的主要活动。这些改变很大程度上的减少了货币期货交易专业人士数量，也因而减少了外汇交易与期货交易上的套汇机会。直到今天，金融市场上的交易行为也就此更为规范。现今的市场操作更注重于货币期货交易者的盈利与亏损，使其成为指引个人投资者在外汇市场中走出迷宫之途径。
远期外汇交易与外汇期货交易有何异同
答：6 外汇期货交易与外汇远期交易都发源于国际贸易，并为防范汇率风险担当提供条件.不同点：1、市场不同。外汇期货市场是一个高度规范化的交易场所，而远期外汇市场没有固定的交易场所。2、交易方法不同。外汇期货交易是以拍板叫价的方式成交的，而远期外汇市场是通过电讯工具进行的，并同时报出买卖价。3、...
外汇和国际期货有哪几种区别?
答：我也来简单说说：交割日不同：外汇和国际期货最大的区别就是就是交割日。外汇属于现货产品，没有具体的交割日限制，投资人只要想的话就可以无限期的持有，而国际期货产品则有具体的交割日限制，如果到期还没有平仓的话，就会被强制平仓。费用收取不同：外汇产品有隔夜费，这主要是因为投资人在隔夜持有...
《金融期货》之国债期货(一)
答：利率风险,是指债券发行之后市场利率会发生变化而导致的债券价格与利率水平反向变化。如果投资者将债券持有至到期,则不存在利率风险,但仍会遭受再投资风险。 再投资风险,同样来源于市场利率水平的变动。由于债券在到期之前会持续产生现金流,对这些现金流进行再投资时,如果利率下降,再投资收益将会减少,而如果利率上升再投...
