房企融资“三支箭”悉数射出未来关键仍在需求
债券、贷款融资相继松绑之后，上市房企股权再融资的大门再度打开。11月28日晚间，证监会以答记者问形式对外发布5项措施，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，同时恢复上市房企和涉房上市公司再融资。至此，本轮组合拳中的信贷、债券、股权三个融资渠道政策均已落地，“三支箭”悉数射出。
证监会表示，此举旨在积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。
2018年10月至今，涉房企业的再融资通道关闭已有4年之久。笔者认为，这扇大门再度打开对地产行业来说意义重大，对头部企业而言更是如此。因为相比单纯的房地产贷款，再融资的市场化定价程度更高，对房企更有利。同时再融资对权益的补充力度更大，运用恰当有望打破部分房企的高负债循环，避免其不断吞噬房企权益和净利润，让更多房企能够更好的活下去，缓解其流动性压力，避免信用风险继续扩散，最终达到“稳房价、稳地价、稳预期”的目的。
在被叫停之前，房企的再融资规模有多大？统计数据显示，2018年前11月，当时共有22家A股地产公司发布了定增预案，计划募资1249.88亿元。其中有5家公司预案获得发审委通过或证监会批准，涉及募资263.77亿元。如若将可转债等具有一定权益属性的债务融资计入，上市房企在A股的总体再融资规模显然将更为可观。
要强调的是，恢复上市房企再融资并不意味着过去“高杠杆、高负债、高周转”时代的重新到来。过去，以恒大为代表的一些房企规模扩张的同时，产品力、管理水平却没有同步提升，高负债又吞噬了大量利润，房企长期盈利能力下降，当市场进入下行周期后相继暴雷，其教训不可谓不深刻。本次证监会也明确指出，上市房企募集资金可用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等，这也为房企的资金流向划定了红线——造血可以，扩张不行。
因为政策指向明确，一些资不抵债、管理混乱、规模偏小的房企不能从中获益，因此除部分将被成为上市房企并购重组的对象外，其余仍将被加速淘汰出局。这也意味着，本轮并购重组大潮启动之后，未来房地产行业的集中度仍然会进一步上升，这符合近年来行业整体的发展规律。而相关统计显示，2021年以来部分开发商出现经营性风险后，龙头公司市占率已经连续多个季度有所下降。今年上半年，TOP20房企销售金额占据行业的市场份额约为30.43%；TOP20房企销售面积占据行业的市场份额为20.00%。
“三支箭”悉数落地之后，房企在融资上面临的诸多困难预计将会得到有力化解。同时，股权融资和债务融资后续如能更好的匹配，对行业整体财务状况的修复会起到更大的作用。但不可否认的是，受到当前疫情反复等因素影响，房地产需求侧的修复以及消费者信心的恢复恐怕还需要一段时间，这也需要相关政策进一步发力。
证监会恢复上市房企再融资,允许用来还债!第三支箭射出,影响有多大...
答：平安证券地产团队称,新政允许符合条件的房地产企业实施重组上市,允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产并配套融资;一方面利于集团控股母公司拥有土地资源的房企做大做强,盘活集团未上市土储;另一方面有助于提高优质企业并购积极性,在负债可控的基础上通过再融资收购优质资产,同时补充扩充资本金实现规模快速突...
房地产政策放松为什么债市不涨
答：下一步,交易商协会将坚持“两个毫不动摇”,组织中债增进公司扎实推进“第二支箭”政策落实,不断加大对包括民营房企在内的民企发债融资支持力度,充分发挥稳定市场发展的积极作用。 申万宏源首席债券分析师孟祥娟指出,助力民营企业融资的三支箭分别指的是以信贷、债券、股权三种方式促进民营企业融资。本次交易商协会“...
房企融资“三支箭”悉数射出未来关键仍在需求
答：债券、贷款融资相继松绑之后，上市房企股权再融资的大门再度打开。11月28日晚间，证监会以答记者问形式对外发布5项措施，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，同时恢复上市房企和涉房上市公司再融资。至此，本轮组合拳中的信贷、债券、股权三个融资渠道政策均已落地，“三支箭”悉数射出。证监会表示，此举...
地产三支箭是什么意思
答：地产三支箭意思是信贷支持、债券融资和股权融资。在第一支箭上，国企六大行落实了金融16条，向优质的地产企业提供了万亿级别的授信额度；第二支箭上，政策支持民营企业发债融资，在第三支箭上，重启了地产企业的股权融资。地产三支箭的由来是因为当时民营地产公司的经营和融资情况都比较糟糕，于是高层就推...
证监会释出“第三支箭”:恢复上市房企和涉房上市公司再融资
答：至此也可以认为，第一支箭即信贷投放、第二支箭即债券融资、第三支箭即股权融资的工作已经到位。三箭齐发，充分说明“救市先救企”，其为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。严跃进指出，此次证监会五项措施，充分体现了“第三支箭”已经成功射出，也说明“三箭合一”，其对于目前融资工作的更好推进...
房地产三支箭都有哪三支
答：“三支箭”是 2018 年提出的房企融资支持政策，分别对应信贷、债券、股权融资支持。2022年11月11日，央行和银保监会联合下发《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（简称“金融十六条”），随后房企融资“三支箭”1个月内便实现了快速落地。房地产三支箭政策的落地必要 无论是银行...
楼市“三支箭”全发出房企融资环境持续改善!业内:提振销售仍是关键...
答：“第二支箭”：11月8日，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。11月23日，“第二支箭”扩容首批民营房企落地，中债增进公司在民企债券融资支持工具政策框架下，出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函，拟首批分别支持三家...
“三支箭”改善地产融资环境
答：业内人士预期，2023年房企整体融资环境将得到实质性改善。“地产融资‘三支箭’将继续发挥作用，A股股权再融资在2023年将进入实质发行阶段。”中信证券基础设施和现代服务产业首席分析师陈聪认为。中信建投证券指出，伴随金融支持房地产政策持续加码，房企信用风险将在2023年逐步缓释。海通证券发表研报判断，后续...
楼市利好!发债融资“第二枝箭“落地后 股权融资“第三支箭”已在...
答：未来支持民营房企融资会是“贷款、债券、股权”，“三支箭”政策组合，促进民营企业融资恢复，更有效支持民营企业发展。民营企业债券融资支持是为“第二支箭”，股权融资支持是为“第三支箭”。近期，雅居乐，碧桂园等个别民营房企发布配股计划，标志着“第三支箭”落地。自提出继续推进并扩大“第二支箭”...
房地产“三支箭”开弓一个月后地产债量价齐升
答：房地产“三支箭”射出后，地产债券发行端和资本端都迎来巨大窗口期。目前政策已落地一个月有余，房地产债市场现在怎么样了？房企1个月发债达221亿 11月8日，中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，支持包括房地产企业在内的民营...
