《国债期货》：如何计算国债期货的基点价值？

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1什么是基点价值

基点价值（BPV或DV01）是指应计收益率每变化一个基点时引起的债券价格的绝对变动额，也就是发生0.01个百分点的变化时，债券价格的变动值。基点价格值是价格变化的绝对值。

同久期一样，DV01衡量固定收益资产对利率变化的敏感程度，不一样的是，DV01表达出绝对货币的变化量，而久期表达出相对变化量，即百分比。

2基点价值的计算

基点价值可以按照如下公式计算：

P-为收益率向下移动1bp之后债券组合的价值；

P+为收益率向上移动1bp之后债券组合的价值。

上述公式综合考虑了收益率上涨和下跌两种情况，DV01则计算为收益率上涨和下跌引起债券组合价值变化的均值。

同样，我们可以把上述公式和原理应用于国债期货的DV01计算：

因此，国债期货的DV01就是CTD券的DV01除以转换因子。这个结论也存在一个0基差的假设，如果基差不为0，那么国债期货的DV01和CTD券的DV01的关系可能没那么明显。

从通俗的角度来理解，收益率变动1bp后CTD券的价格会发生相应变化，如果在无套利的前提下，国债期货的价格也会发生相应变动，因此收益率变动1bp后国债期货的价格也会发生一定量的变动，我们可以用DV01来衡量国债期货在收益率变动时绝对价值变化的大小。

案例

CTD券的久期是6.23，转换因子是1.2，100万元面值的该CTD的DV01是622.3元，国债期货的DV01是多少？

622.3/1.2=518.58（元）

小贴士

相对价值变化（久期）与绝对价值变化（DV01）

以一个例子来说明：如果一个债券经理看到债券组合的久期是5，债券组合价值1亿元，那么可以认为如果收益率上升1bp，债券组合价值下降约0.05%，该资产组合的DV01是5万元，那么债券组合的价值此时会下降约5万元。两者相比，久期告诉债券经理资产价格变化的比例，DV01告诉他实际价值变化的大小，不能说哪个指标更好，但是综合来看可以给债券投资者对于市场变化更综合的看法。比如：一个资产规模特别大的话，较小比例的变化可以带来很大的绝对价值上损益的冲击，对整个组合造成较大影响；反之，一个资产规模比较小的话，即使非常大比例的资产价值变化，从DV01角度来说，风险对整个组合来说还是可控的。

《国债期货》:如何确定交割结算价?
答：交割结算价是计算国债期货交割价格的基础，当国债期货交割时，以期货的最后交割结算价乘以该债券的转换因子，再加上应计利息来计算其交割结算价。由于交割结算价涉及实物债券的交割，各期货交易所在设计交割结算价时更加关注其被操纵的可能性。国际经验表明，越是成熟的市场，交割结算价越接近最后交易日的...

《国债期货》:国债期货如何交割?
答：期货交割制度一般有实物交割和现金交割两种,国债期货的交割制度也一样:既有转移符合交割标准的国债的实物交割方式,也有利用结算价计算盈亏并支付现金的交割方式。 从国际国债期货市场来看,与其他期货产品一样,绝大部分国债期货合约头寸于最后交易日收盘前即反向对冲予以平仓了结,仅有极少数合约被持有至到期而实际进行交割...

中金所30年期国债期货交割货款的计算公式为
答：而交割月利率则是参考同期国债利率。请注意，这个公式只是提供了一个大致的计算方法，具体的计算还需要考虑其他因素，如市场状况、利率波动等。此外，在实际操作中，还需要考虑其他因素，如保证金、手续费等。因此，在进行国债期货交割时，建议咨询专业人士，以确保操作正确无误。

股票高位保护资产看国债期货怎么买?国债期货一个点多少钱?
答：6. **监控市场**：实时关注市场动态，确保保证金充足，避免追加。7. **选择平仓方式**：到期前平仓是常态，减少实物交割的复杂性。8. **风险管理**：运用止损单和仓位控制，确保资本安全。至于“一个点”价值解析，国债期货的最小价格变动是以“点”为单位计算的，每手价值100元，...

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答：中金所2年期、5年期、10年期和30年期国债期货，其合约的主要内容如表1至表4所示：表1中国金融期货交易所2年期国债期货合约 表2中国金融期货交易所5年期国债期货合约 表3中国金融期货交易所10年期国债期货合约 表4中国金融期货交易所30年期国债期货合约 同一时间会有3个国债期货合约上市交易，分别为...

国债期货概念股(国债期货介绍)
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求助,什么是国债期货
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中金所30年期国债期货交割货款的计算公式
答：假设一个30年期国债期货合约的面值为100万元，交割日时的债券面值为120万元，而债券交换比例为1.2倍，那么交割货款就等于 (120万 - 100万) × 1.2 = 24万元。在实际操作中，债券的转换价格并不是固定不变的，会随着市场行情的变化而变化。所以在进行交割货款计算时，需要根据具体的转换价格...