融资对房地产业的意义

~

2023年以来，房企融资环境得到适度改善。

例如，5月份，监管层释放了支持民营企业融资的重要信号，一些优质民营企业发行债券，推出包括CDS或CRMW在内的信用保护工具。8月16日，瑞士瑞信银行支持升级，监管部门责成中债信促公司对房地产企业发行的中期票据进行“全额无条件不可撤销连带责任担保”。

而近期政策对应的企业只是其他优质房企，发行规模有限，所以政策信号的意义仍然大于实际拉动作用。

此外，受2023年疫情和供应中断的影响，销售市场持续疲软。在外部融资渠道不畅和内部销售回款乏力的双重影响下，2023年前8个月，房地产开发企业到位资金100817亿元，同比下降25.0%。前三季度，100家典型房企融资额同比下降50%。

对于多数房企而言，2023年仍有多轮债务到期高峰，偿债压力依旧较大。

2023年3月以来，在新一轮疫情影响和房企信用风险持续发酵下，各部委频频发声，重点支持房地产企业合理融资需求；强调金融机构要区分项目风险和企业群体风险，不盲目抽贷、断贷、压贷，不搞“一刀切”；加大对并购的融资支持；债券等。

2023年5月16日，监管层释放支持民营企业融资的重要信号。碧桂园、龙湖、美的地产三家民企被监管层选为示范房企，相继发行人民币债券；同时，创设机构还将发行包括CDS或CRMW在内的信用保护工具。

此后有消息称，新城、徐汇也加入了优质民企名单。其中，新城月内已发行10亿中签票，是银行中首张单体房企的信用风险缓释凭证。

8月16日，增信支持再次升级。监管部门责成中债信促对龙湖集团、碧桂园、旭辉控股集团、远洋集团、新城控股集团、金地等房企发行的中期票据进行“全额、无条件、不可撤销的连带责任担保”。

但值得注意的是，这些政策的对象企业只是其他优质房企，发行规模相对有限。政策信号的意义还是大于实际的拉动作用。

2023年前三季度，房企资金压力依然较大。国家统计局发布的2023年1-8月房地产行业数据显示，2023年前8个月，房地产开发企业到位资金100817亿元，同比下降25.0%，较前7个月的25.4%略有收窄，但总体规模仍处于历史较低水平。

其中，国内贷款(包括开发贷款、并购贷款；a贷款、委托贷款和信托贷款等。)为12.28亿元，同比下降27.4%；其他到位资金，包括公开市场债券发行和其他融资方式，前8个月同比下降9.4%至3745亿元，比前7个月减少4.1个百分点。

可见，房企外部融资端仍处于冻结状态，销售端持续疲软，导致房企资金到位压力较大。

目前房企融资难问题依然突出。2023年前三季度，100家典型房企融资额5648亿元，同比下降50%。其中，第三季度融资额1395亿元，同比下降55%，环比下降31%。融资额为2019年以来最低水平。

从月度融资额来看，各月融资额均呈现不同程度的同比下降，有5个月(1月、2月、6月、7月、8月)降幅超过50%。

2023年前两个月，整体融资环境仍处于审慎和稳定状态

环比来看，2023年1月及3月的融资规模在历月中处于较高水平，其中1月的融资额达到了966亿元，为历月最高，主要在于每年年初是企业的到期高峰，叠加年初机构额度相对宽松，导致融资量较大。此外3月由于六部委就房地产风险问题密集发声，融资环境适合改善，有较多国企、央企于该月境内发债，推高了3月的融资总量。

从企业的债券类融资成本来看，2022前三季度的新增债券类融资成本4.09%，较2021年全年下降1.26个百分点，其中境外债券融资成本高达7.85%，较2021年全年抬升0.73个百分点，境内债券融资成本3.38%，较2021年全年下降0.69个百分点。

融资成本的下降，一方面由于2022前三季度境内发债占比从2021年的58%上升至84%，而企业境内发债成本一般低于境外发债，故结构性变化导致融资成本下降；另外，由于融资环境收紧，企业发债持续分化，债券发行向优秀房企集中，进一步拉低了企业的发债成本。

融资成本看似降低，实则是融资优势在向优质企业集中，大多数民营房企融资难、融资贵的问题仍未解决。

从企业债券发行来看，2023年前三季度企业发债金额3072亿元，同比下降44%，不足2021年全年的50%。其中，境内发债2584亿元，同比下降14%;而境外发债同比大幅下降80%到488亿元，占比同比下降了29个百分点至16%。

从单月来看，境外发债规模历月均呈现同比大幅下滑，而境内发债则于2023年5月呈现了难得的45%同比上升。

2023年5月，多家优质民营房企被监管机构选为示范房企，陆续发行人民币债券，从而结束了历月境内发债同比下滑的趋势。此外9月由于增信支持升级，多家民企如美的、新城、碧桂园等发行了中债信用增进担保的中期票据，同比上升了30%。

目前来看，由于

增信支持对标房企仅为少数，且规模相对有限，未来境内发债规模能否持续回升，仍然有待进一步观察。

累计来看，2022前三季度国企、央企的发债量为2098亿元，同比下滑了7.85%。央企华润、保利、中海发债规模均超150亿，其中华润更是超过了两百亿。

民营企业发债量为974亿元，同比大幅下降69.61%。发债房企主要集中于优质白名单房企，如万科、碧桂园、正荣、美的、龙湖的发债规模都超过了50亿。

在此背景下，国企央企的发债占总量占比较2021年的46%大幅上涨22个pct至68%。发债规模上的较大差距，主要是由于规模国企央企历来财务较为稳健，同时具有天然的信用背景优势，受到融资政策影响较小。

从成本上来看，国企央企2022前三季度的融资成本为3.23%，而民营企业则达到5.95%，两者之间的差距达到2.72个百分点，未来在行业集中度向头部集中下，房企无论是融资量还是融资成本预计将持续分化，更多的低息债降持续流向优质房企。

2023年以来已经有不少房企曝出了债务违约事件，而当前仍有部分房企存在流动性问题，此外部分房企已成功债务展期，缓解了燃眉之急，但债务展期只为争取时间，并不能根本上解决问题，1-2年内压力仍然较大。

若未来销售市场迟迟未能恢复，这类房企的风险也将再次爆发。

2022前三季度房企债券到期规模为5146亿元，而发行规模仅为3072亿元，到期规模高出发行规模68%，这也意味着房企无法通过发行新债的方式覆盖到期旧债。

值得注意的是，2023年10月以及2023年的1月、3月及6月仍旧有多波到期高峰，明年房企的债务压力依然较大，若销售市场长期低迷，预计债务违约现象仍将持续增加。

展望2023年第四季度及未来，我们认为未来融资政策以保交楼、保交付为宗旨，并继续支持企业合理融资需求，保持房地产融资平稳有序，尽快恢复房企经营“造血”功能为主。

一方面，政策将继续适度改善房企融资环境，加大民企融资支持力度；同时对经营暂遇困难的企业，不盲目抽贷、断贷、压贷。

另一方面，金融机构将对优质企业兼并重组出险企业或项目，提供融资支持；同时也将区分项目风险与企业集团风险，支持优质项目融资及收并购，帮助行业加速出清。

从房企层面来看，虽然2023年已出现一定的融资政策利好，但政策覆盖面有限，信号意义仍大于实际拉动作用。在当前行业风险仍未出清，叠加疫情影响等原因下销售疲软，市场信心短时间难以快速回归，多数民营房企融资难、融资贵的问题仍未解决，偿债压力依然较大。

对于大多数房企而言，等待救助的同时也要积极自救。未来可不断加强销售回款，释放受限制现金比例；寻求合作方，处置资产；债务置换，调整债务结构；精简组织构架，提升运营效率，减少费用支出等。

相关问答：融资租赁的优缺点

一、融资租赁的优势 融资租赁有以下优点: 1.融资租赁门槛低。 2.融资租赁可以延长融资期限，增加中小企业的现金流。 3.融资租赁可以改善中小企业的财务状况和融资能力。 4.融资租赁有利于中小企业利用外资，引进国外先进技术。 5.与银行贷款相比，融资租赁是一种融资方式，可以根据客户的实际要求进行变更，因此融资方式更加灵活。 第二，从出租人的角度来看 1、以租赁促销，扩大产品销售和市场份额；卖中小企业很重要。只有成功的销售才能实现利润。越来越多的企业希望扩大租赁，而不是直接出售来实现销售。这样做的好处是大大降低了购买门槛，扩大了客户的购买力。 2.为保证资金及时回收，将与资金预算一并编制，简化财务核算程序；明确租赁期内的现金流量有利于资金安排。 3.简化产品销售，加速生产企业资金周转。 4.更关注项目的未来收益。“融物”的特性决定了租赁资金的用途是明确的， 承租人不能把钱挪作他用，出租人更注重对项目未来现金流的考察，让一些负债率高但项目好的租赁企业也能获得设备融资。 5.降低直接投资的风险。

房地产企业融资对实体经济的影响
答：1、促进房地产投资,房地产企业融资可以为房地产投资提供资金支持,促进房地产投资,改善住房条件,从而提升实体经济的发展;2、拉动经济增长,提高就业率,拓宽政府的财政收入,提升实体经济的发展;3、增加投资,房地产企业融资可以增加投资,促进实体经济的发展,提高社会投资效率,改善经济结构。 已赞过 已踩过< 你对这个...

重磅利好!金融16条全面支持房地产市场平稳健康发展
答：该《通知》共分为保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益等六大板块、十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。 多位业内人士11月13日接受《每日经济新闻》记者采访时均表示,《通知》表述内容重要、信息量很大,对于当前房地产市场将...

证监会允许满足特定条件涉房地产企业在A股融资,这意味着什么?_百度...
答：在目前房地产行业不景气的大环境下，若这些企业直接砍掉房产类业务，尤其是涉及到投资性房地产类别的，那么对于企业总体利润的影响还是比较大的。要知道，杜绝房地产企业上市融资的最根本原因是防止所融到的资本流入房地产市场，导致房价上涨。此次证监会及时出台此政策，主要还是在经济大环境不景气的背景下，...

央行:为房地产市场项目并购营造良好的融资环境
答：“对于已经出险和资金周转困难的房企集团持有的优质项目子公司股权或资产，不少行业内的优质民营、国有企业是有购买意愿的，这也就相应产生了专门的合理融资服务需求。”邹澜称，为了充分发挥项目并购在防范化解房地产市场风险、推动行业健康发展和良性循环中的积极作用，同时进一步强调市场化、法治化风险化解...

证监会恢复上市房企再融资,允许用来还债!第三支箭射出,影响有多大...
答：政策涉及恢复涉房上市公司并购重组及配套融资;恢复上市房企和涉房上市公司再融资;调整完善房地产企业境外市场上市政策;进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用;积极发挥私募股权投资基金作用。 澎湃新闻采访了多位房企人士和业内专家,解析政策对房地产整体作用,并逐条解读每条政策影响。 一、恢复涉房上市公司并购重组及配套...

政策信号清晰,房企融资环境“暖风拂面”
答：种种迹象表明，“支持房地产企业合理融资需求”政策要求正加快落地落实，并取得突破性进展。近期，债券市场推动新一轮民企债券融资支持行动，一些民营房地产企业被纳入支持范围，成功完成债券融资。业内人士分析，近期一系列政策举措和实施案例，在改善民营房地产企业融资环境方面具有很强的破冰信号和示范意义，...

房地产物业上市融资的钱能搞开发吗?
答：但是，有实力的开发商相对其他企业来说更宽泛的融资渠道，再加之海外基金比银行贷款、信托等融资渠道的成本高，因此，海外基金在中国房地产的影响力还十分有限。三、联合开发联合开发是房地产开发商和经营商以合作方式对房地产项目进行开发的一种方式。联合开发能够有效降低投资风险，实现商业地产开发、业网点...

房地产企业融资政策有哪些内容?
答：信托可以进行直接贷款、 股权投资 、资产证券化等相关业务，可以在不同层次、不同品位上，为房地产业服务。 但是，房地产融资的迅猛势头以及由此产生的风险，已受到有关部门重视。银监会已经开始限制信托对房地产贷款的支持。另外，信托资金的规模，尤其是集合式信托的规模因为受到 信托法 的限制，有最...

银行收紧地产融资额度对房价有什影响
答：这样对于抑制房地产投资来说具有深远的意义                                 ...

融房企是什么意思
答：融资房地产企业的简称。根据查阅相关公开资料，融房企指的是房地产企业通过各种融资渠道筹集资金，用于房地产项目的开发、建设和销售等各个环节，房地产开发是一项资金密集型的产业，需要大量的资金投入，因此，许多房地产企业通过融资来解决资金问题，融资的方式包括银行贷款、债券发行、股权融资、信托等多种...