期转现交易与基差交易区别?

作者&投稿:蓍宗 (若有异议请与网页底部的电邮联系)
套期保值交易和期转现交易的区别和联系~

套期保值与期转现的关系   1.套期保值是期货转现货的基础和保证。期货市场套期保值的参与者是期货市场存在和发展的基础,也是现货市场的主要现货供求者,只有套期保值者的存在和参与,期货转现货才有实现的可能。采取期货转现货这种措施,可以使期货市场更加贴近现货市场。一般地说,期货交易品种的实物交割对于加强该品种期现两市的联系有重要作用,没有实物交割,期货市场如同无源之水,虽然一般期货交易品种的实物交割量仅占其成交量的3%左右,但这3%的实物交割量却是套期保值的一种特殊方法,也成为连接期现两市的纽带和桥梁。而期货转现货的措施将交割时间从期货合约交割月拓展至任何时间,由此使多空双方具有更充分的时间完成实物的交割,缓解了期货交易价格大幅上涨或下跌而导致的市场风险,促使期现两市的影响因素相互渗透、相互交织,并且引导期货投资者关注现货交易。   同时,套期保值需要平仓或实物交割,而期货转现货与期货市场的在交易厅平仓后买卖现货或到期实物交割既有密切联系,又有本质不同。与在交易厅平仓后买卖现货不同,期转现是以买卖双方商定的价格平仓,而在交易厅平仓后买卖现货的平仓价格只能竞价。期转现与实物交割也不同,买卖双方可以提前交货,也可以到交割月交货,交货时间、地点和品级由双方商定,而实物交割只能到期在指定地点付款提货。由此可见,期转现的一个重要条件是期货价格与现货价格保持在合理的价区内,当期价严重偏离现价时,即使包含成本因素,对于买卖中的一方,期转现得到的收益仍小于在交易厅平仓后买卖现货或实物交割得到的收益,这时期转现是无法进行的。另外,期货市场参与者的结构、套期保值者和现货贸易伙伴是否很多,期转现规则是否便利,都将影响期转现的数量。   2.期货转现货是套期保值理论的发展和延伸。期货转现货是套期保值的一种新方法,是套期保值理论的创新。利用协议基差进行期货转现货,协议基差的大小是最重要的因素,而套期保值的方法之一就是基差交易,因此,期货转现货是套期保值理论的发展和延伸。不论是套期保值还是期货转现货在操作时都应考虑以下因素:交割的有关费用、储仓费、利息费、资金和货物提前利用所得到的机会收益、现货价格和期货价格、期货转现货交收货物和交割标准品级的现货差价等。    由于期货价格中已经包含交割、仓储和利息等费用,期价一般高于现价,因此,期价和现价之差是确定协议基差的重要依据。一般来说,期货转现货双方按照结算价格平仓,用结算价格减去协议基差确定交收货物价格时,卖方应将节约费用的大部分以协议基差的形式给予买方。在期现价格差和上述费用基本一致的情况下,协议基差应该低于期货市场和现货市场的价格差。因为在该情况下,与交割方式相比,卖方基本没有获得期货转现货收益,买方获得所有期货转现货收益,买卖双方进行期货转现货的可能性很小。在小于期现价格差的情况下,则少于部分即为卖方进行期货转现货获得的收益,协议基差为买方获得的期货转现货收益。   3.套期保值和期货转现货在一定条件下可以相互转化。   (1)如果买卖双方是长期贸易伙伴,都希望未来交收货物并将现货价格风险转移出去,买卖双方可以先拟定交货地点和交货品级,然后在期货市场各自建立自己的持仓。这样,买卖双方虽然没有直接签订远期合同,实际上却是通过期货市场间接签订了一个远期合同,在期货合约到期或到期前进行期货转现货,把期货合约变成一个现货合同。在期货转现货过程中,通过期货市场间接签约,既给价格变动不利的一方平仓免除责任的机会,又使价格变动有利一方不会因对方不愿履约而无法转移价格风险。如果在期货合约到期前,买卖双方都没有平仓,他们就可以将期货合约转换为现货合同。如果期货合约到期前一方已经平仓,另一方可以选择新的伙伴进行期货转现货、平仓后买卖现货或到期交割等方式交收现货,并达到保值目的。   期货转现货提供了期货市场与现货市场新的衔接方式。与期货合约交易及远期合约交易一样,期货转现货使买卖双方转移了价格风险,同时,期货转现货还吸收了期货交易平仓免责的优点和远期合同交易中货物交收灵活性、便利性和低成本等优点,有效防止了远期合同交易中违约给对方造成的价格风险问题,节约了期货交割带来的成本和其他费用。   (2)如果买卖双方不是现货上的贸易伙伴,而是在交割或交割前偶然达成期货转现货协议,协议中常协商现货交收价格和期货平仓价格,当然也可以协议基差,进行期货转现货。在协商不成时,可以将现有的期货仓位转为套期保值的头寸;在协商一致的情况下,可以将原套期保值头寸转为期货转现货。   根据国外期货转现货资料介绍,大多数期货转现货的双方都是现货上的贸易伙伴,他们利用期货转现货进行套期保值,同时还以某日的期货价格为基础,商定一个差额,以此来确定现货交收价格。由此可见,套期保值和期货转现货可以说是你中有我,我中有你,共同为期货市场的繁荣和发展奠定了基础。

在美国市场,通过基差交易人们可以利用期货价格来对任何一个地点的谷物进行定价。基差交易在美国的农产品现货和期货市场中运用广泛。美国农产品现货市场的定价方式、套保操作方式,以及期货市场中的期转现交易、对于最终是否交割的判定等,都是以基差为基础作出预测和决策的。CBOT是从中远期市场发展来的,基差定价的形成是伴随市场的完善发展自然形成的。据FCStone研究人员介绍,较普遍的基差定价产生于上世纪60年代,早先在新奥尔良港口订价中使用,后来逐渐推广到各地。目前,较大规模的农产品贸易公司都有自己的基差图,大多自上世纪60年代起开始记录各地点每天或每周的基差变化,既有现货价格与近月合约的基差图,也有现货价格与远月合约的基差图。嘉吉、ADM等大公司在全国各地都设有收购站,采用收购站的买入报价作为当地的现货价格,并据此计算当地的基差。CBOT网站也公布有近15年来美国海湾地区及主要农作物产区的大豆(资讯论坛)、玉米(资讯论坛)、小麦(资讯论坛)等的每周基差统计表,并在其各类宣传材料中也反复强调应利用基差来指导现货贸易。影响基差的一个主要因素是运费,各地与期货交割地点的距离不同导致了基差的差异。影响基差的另一个重要因素是当地现货市场的供求情况。当某地现货短缺时,其现货价格相对期货价格就会出现上涨,表现为基差变强,反之则表现为基差变弱。另外,利息、储存费用、经营成本和利润也都会影响基差的变化和水平。

何谓“期货转现货”
  所谓“期货转现货”(以下简称期转现),是指持有方向相反的同一月份合约的会员(客户)协商一致并向交易所提出申请,获得交易所批准后,分别将各自持有的合约按交易所规定的价格由交易所代为平仓,同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单的交换行为。 基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础,以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。这样,不管现货市场上的实际价格是多少,只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差,正好等于开始做套期保值时的基差,就能实现完全套期保值,取得完全的保值效果。如果套期保值者能争取到一个更有利的基差,套期保值交易就能盈利。 区别:期转现:交割。基差交易:平仓了结。基差交易的实质,是套期保值者通过基差交易,将套期保值者面临的基差风险通过协议基差的方式转移给现货交易中的对手,套期保值者通过基差交易可以达到完全的或盈利的保值目的 期转现偏重为现货企业服务:
  一、 期货转现货为非注册品生产和使用企业提供了利用期货交易进行保值的又一种途径,避免现货交易中常见的拖欠货款的弊病,稳定业已建立的现货交易关系。
  二、期货转现货能够满足用料企业对实物品牌的要求。不同用料企业对品牌的要求是不一样的。比如,同样是用铜企业,有的须使用某一品牌的高纯阴极铜,有的则用标准阴极铜;而用胶企业,有的要用云南胶,有的则惯于用海南胶。通过期货转现货交割则能拿到指定品牌,从而稳定最终产品的质量。
  三、 期货转现货能够满足用料企业对交割仓库(提货地区)的要求。用料企业分布各地,各自都有最为方便、经济的提货地点。比如,上海的企业都希望能在上海仓库提货,广东的则希望在广东提货。通过期货转现货交割则能在双方都方便的仓库拿到货物。
  四、 期货转现货能够减轻用料企业资金压力,让生产企业提前回笼资金,提高企业资金周转率。合约到期集中交割,用料企业必须一次性拿出几百万到几千万元的资金把原料拖回厂里,增加了库存量,一次性占用了大量资金。期货转现货能够让用料企业根据生产需要分期分批地买回原料,减轻了集中用钱的压力,减少了库存量;而生产企业则能提前或分期分批收到资金,用于再生产。
  五、 期货转货将会极大程度地降低运输成本。买卖双方不必来回运输货物,节约了费用。

期转现,是要进行最后的实物交割,而且只有当各种费用加起来存在一定收益时,才会去期转现,否则不如直接平仓。而且只能限制企业参与而基差交易,就是利用现货和期货的不合理差价进行套利,不会进行实物交割,任何投资人都可利用这点来做,风险小,收益也不低,但这种机会少。目前橡胶的期价和现货严重脱离,存在一定套利空间。区别就是这样了。

直接合约,基差合约,期差合约三个有什么区别
答:直接合约,基差合约,期差合约三个的区别如下:1、直接合约:直接合约是指即时交割的合约,买卖双方立即达成交易并履行合约。在外汇市场中,即时交割的外汇交易就是一种直接合约。直接合约没有期限限制,交割时间通常是T+0或稍...

基差交易与国债期现套利交易的区别在于( )。
答:基差交易与国债期现套利交易的区别在于期现数量比例、损益曲线、现货的品种等均不同。故此题选BCD。

《国债期货》:什么是国债基差交易?
答:基差交易同时在国债现货和期货上进行操作,且两者的头寸是相反的,因此基差交易实际上是套利交易的一种。需要注意的是,在基差定义中,期货价格还要乘上一个转换因子(以下简称:CF),因此期货和现货的数量比例不是1:1,而...

期货基差和期现差的区别?
答:这个期现差的确是用期货减去现货。至于为什么不用指数基差要用期现差,只能说是同花顺比较偏向股票类型的行情软件,这种表达更容易让人理解升贴水,对于大部分做股指期货的人来说,很多都只有股票交易经验,对于商品期货的基差...

期转现是什么意思!
答:期转现指的是持有同一交割月份合约的交易双方通过协商达成现货买卖协议,并按照协议价格了结各自持有的期货持仓,同时进行数量相当的货款和实物交换。通俗地讲,期转现就是将期货交易变成现货交易。具体来说就是交易双方拥有同一...

投资者如何使用基差的概念来进行期货投资
答:基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于,由于是点价交易与套期保值操作相结合,套期保值头寸了结的时候,对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证在套期保值建仓时,就已经知道了平仓时的基差,从而减少了...

期货与现货的关系
答:期货与现货相对应,并由现货衍生而来。期货不是货,通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化合约。所谓现货交易,是指证券买卖双方在成交后就办理交收手续,买入者付出资金并得到证券,卖出者交付证券并得到资金。

现货、现货价格、现货升水、现货贴水、现货仓单、期转现
答:现货交易是一经成交立即交换的买卖行为,一般是买主即时付款,但也可以采取分期付款和延期交付的方式。由于付款方式的不同,同一现货在同一时期往往可能出现不同的价格。现货升水现货价高于期货价(又称Back),是为逆向市场、...

原油交割硬知识:WTI、Brent、Oman、上海SC原油交割模式全解析_百度知 ...
答:每个期转现交易都有现货和期货两个组成部分,相对于到期的标准交割,期转现在交易对手、标的物、交割地、交割时间和价格等方面提供了更多的灵活性。 3.现金结算 现金结算是指期货合约到期后,不进行实物的交换,按照交易所规则和程序,交易...

套期保值交易和期转现交易的区别和联系
答:并且引导期货投资者关注现货交易。 同时,套期保值需要平仓或实物交割,而期货转现货与期货市场的在交易厅平仓后买卖现货或到期实物交割既有密切联系,又有本质不同。与在交易厅平仓后买卖现货不同,期转现是以买卖双方商定的...